每周股票复盘：美的集团（000333）Q3营收增14%净利增20%

截至2025年11月7日收盘，美的集团（000333）报收于76.2元，较上周的76.4元下跌0.26%。本周，美的集团11月6日盘中最高价报77.43元。11月5日盘中最低价报74.3元。美的集团当前最新总市值5855.74亿元，在白色家电板块市值排名1/10，在两市A股市值排名24/5166。

本周关注点

业绩披露要点：年初至报告期末，公司营业总收入3,647亿元，同比增长约14%；归母净利润379亿元，同比增长约20%。

机构调研要点：科陆推出qua-C3.0Pro直冷式液冷储能系统，总拥有成本降低10.63%。

机构调研要点：库卡推出五大战略级智能体产品，标志智能制造进入“生态协同”新阶段。

公司公告汇总：“50-100亿A股回购方案”已累计回购110,431,255股，支付金额8,065,260,249元。

交易信息汇总：11月5日美的集团发生1笔大宗交易，成交金额410万元。

11月5日美的集团发生1笔大宗交易，成交金额410万元。

机构调研要点

问：公司三季度业绩表现情况如何？

答：年初至报告期末，公司营业总收入 3,647亿元，同比增长约 14%；归母净利润 379亿元，同比增长约 20%。其中，三大 ToB板块，收入情况分别为新能源及工业技术 306 亿元，同比增长 21%；智能建筑科技 281 亿元，同比增长 25%；机器人与自动化 226 亿元，同比增长 9%。

问：储能业务发展情况如何？

答：公司于今年发布了美的能源战略，围绕“储能+热泵+I”三维驱动。公司通过美的、合康新能、科陆电子、库卡等品牌，具备面向不同行业客户和家庭用户提供可定制能源解决方案的实力。储能方面，公司旗下科陆今年推出了新一代 qua-C3.0Pro直冷式液冷储能系统，在美国光伏储能展全球首发，其总拥有成本降低 10.63%，且适合中东非等极端高温环境。热泵方面，公司推出了超高温单机双级变频离心工业热泵，可实现 130°超高温，替代工业用燃气锅炉，其 COP最高 4.2，节能降耗，引领绿色工业发展。I助力 Energy+电力聚合平台，现虚拟电厂已接入美的光伏 EPC分布式光伏超过 1.5GW，电价预算精度达 92%，负荷预测精度高达 97%。

问：公司机器人业务发展情况如何？

答：公司今年推出机器人战略，主要有三方方向I+机器人、人形机器人的整机开发与应用、机器人的核心零部件。2025年上海工博会，公司旗下的库卡以“库卡 I，让智造更简单”为主题，推出五大战略级智能体产品，包括I视觉智能体 KUK I Vision、工程软件智能体 iiQWorks、设备运维智能体 KUK CONNECT IOT、小库 I助手和物流智能体 KUK MR Fleet，构建从感知、决策到执行的全链路智能生态，标志着智能制造进入“生态协同”新阶段。人形机器人方面，公司工业用人形机器人“美罗”开始进入美的洗衣机荆州工厂，并开始参与信息收集、设备维护、固定巡检等任务，以及参与设备上下料、物料搬运等标准化作业流程。在 2025世界人工智能大会（WIC）上，公司的家用人形机器人“美拉”完成全球首秀。在 2025年德国 IF展，“美拉”也亮相德国 IF展，联动全屋家电。机器人的核心零部件方面，2024年底，公司的谐波减速机已经有 8万台的产能。

问：美的集团如何应对铜等大宗商品的上涨的影响？

答：公司业务遍及 200 多个国家和地区。在海外设有 22个研发中心和 41个主要制造基地，遍布十多个国家。未来，公司还将持续拓展海外制造布局，推动海外新工厂的建设与投产。原材料的价格波动，公司将通过产品结构升级、全价值链提效、供应链管理优化等手段积极应对相关影响。供应链方面，公司有开展大宗套保业务主要是为了应对大宗原材料价格波动，同时，公司大宗采用集采的形式，具有相对的价格优势。顾过去，2021年，铜价同比增长约 40%，公司净利率下降不到 1个百分点，到了 2022年，公司的净利率已经到同比提升的轨道上。价值链方面，公司在 2024年年报已经提初，要深化 DTC改革，从而达到降本增效的目标。

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公司公告汇总

关于以集中竞价交易方式回购A股股份进展情况的公告

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2025-088

美的集团股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购A股股份进展情况的公告

公司于2025年3月28日召开董事会、2025年5月30日召开股东大会审议通过《关于以集中竞价方式回购公司A股股份的方案》，同意回购金额不低于50亿元且不超过100亿元，用于注销减资及股权激励等；另于2025年4月8日审议通过另一回购方案，金额不低于15亿元且不超过30亿元，用于股权激励等。截至2025年10月31日，“15-30亿A股回购方案”累计回购20,564,598股，占总股本0.2676%，支付金额1,509,865,814元（不含交易费用）；“50-100亿A股回购方案”累计回购110,431,255股，占总股本1.4372%，支付金额8,065,260,249元（不含交易费用）。回购符合相关规定和既定方案。公司将继续按规定推进回购并履行信息披露义务。

美的集团股份有限公司董事会

2025年11月5日

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